Dün Ne Oldu?
Haftanın son işlem gününde açıklanan bilanço özetlerine bakacak olursak;
MARMR: Ciro bulunmuyor; 808,7 milyon TL iştirak değerleme zararı ve özkaynaklarda %22,7 erime var. Borçsuz ancak nakit akışı zayıf.
KLSYN: FAVÖK marjı %14,1’den %7,1’e geriledi. Net borç 985 milyon TL’ye ulaşırken 20,9x FD/FAVÖK ile en pahalı şirket.
SOHOE: %22,6 FAVÖK marjıyla operasyonel olarak güçlü ancak 502 milyon TL finansman gideri kârlılığı baskılıyor. 0,52 PD/DD ile en iskontolu şirket.
KLNMA: 8,15 milyar TL net kâr (+%27) ve %25,9 özkaynak kârlılığıyla en güçlü finansal performansa sahip. 37 milyar TL net nakit pozisyonu bulunuyor.
Genel Değerlendirme: KLNMA kârlılık ve finansal sağlamlık açısından öne çıkarken SOHOE düşük çarpanlarına rağmen finansman giderleriyle, KLSYN artan borçluluk ve zayıflayan marjlarla, MARMR ise faaliyet geliri eksikliği ve değerleme zararlarıyla dikkat çekiyor.
– Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, sert satışlarla gün içinde 10.800 puana kadar gerileyerek yılbaşından bu yana elde ettiği kazançları sildi. Bankacılık sektöründe kayıplar %6’yı, iletişim sektöründe %8’i aşarken TCMB’nin 100 baz puanlık faiz indirimine rağmen fon soruşturmaları ve yatırımcı güvenindeki zayıflama satış baskısını artırdı.
– TCMB’nin ekim ayı verilerine göre 12 aylık enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında 0,19 puan artışla %23,89’a yükselirken reel sektörde 0,70 puan düşüşle %31,80’e, hanehalkında 1,85 puan azalışla %43,75’e geriledi. Enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı ise %16,56’ya yükseldi.
– Türkiye ile Slovakya arasında doğal gaz ticareti, yenilenebilir enerji, nükleer enerji, enerji verimliliği ve kritik mineraller alanlarında işbirliğini geliştirmeye yönelik mutabakat zaptı imzalandı. Anlaşmayla enerji arz güvenliğinin güçlendirilmesi ve ortak yol haritası oluşturulması hedefleniyor.
– ABD Başkanı Donald Trump, İran’ın nükleer programına ilişkin anlaşmaya yanaşmaması halinde yeni bir askeri operasyon düzenleyebileceklerini açıkladı. İran’ın nükleer kapasitesini tamamen ortadan kaldırdıklarını iddia eden Trump, gerekirse “Destansı Öfke Operasyonu”nun tekrarlanabileceğini belirtti. Trump ayrıca Küba ile anlaşma sağlanması için Dışişleri Bakanı Marco Rubio’yu görevlendireceklerini ve bölgeye ABD savaş gemilerinin gönderilebileceğini ifade etti.
– Zelenskiy, Rusya-Ukrayna Savaşı’nı sona erdirmek amacıyla ABD, Rusya ve Ukrayna arasında üçlü görüşmelerin kasım ayının ilk yarısında yeniden yapılması konusunda anlaştıklarını açıkladı. Brent petrol, Suudi Arabistan’a yönelik Husi saldırıları ve arz kesintisi endişeleriyle 115 doları aşarak son 5 ayın zirvesine yükseldi. Haftalık yükseliş %4’e yaklaşırken WTI petrol 101 doları aştı. Libya’daki üretim kesintileri de fiyatları destekledi.
– ABD yönetimi, Kanada’dan ithal edilen bazı ürünlere uygulanan %50’lik ek gümrük vergilerinin kapsamını 30 Ekim itibarıyla değiştirecek. Bazı makine ve kağıt ürünleri vergiden muaf tutulurken belirli vanalar, halılar ve atık ürünler vergi kapsamına alınacak.
– Citi, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) gelecek haftaki toplantıda politika faizini %1,25’te sabit tutmasını ve USD/JPY paritesinin kısa vadede 155–160 bandında hareket etmesini bekliyor. Banka, paritenin 160 seviyesini aşması halinde Japonya’nın yen lehine döviz müdahalesinde bulunabileceğini öngörüyor.
– ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,99’a yükselirken petrol fiyatlarındaki artış enflasyon endişelerini güçlendirdi. Altın, 3.986 dolara gerileyerek temmuzdan bu yana ilk kez 4.000 doların altını gördü. Yapay zekâ sektöründe yüksek değerlemeler tartışılırken OpenAI’ın 1,4 trilyon dolarlık değerleme hedefini düşürdüğü bildirildi. Orta Doğu’da yüksek taşımacılık maliyetleri ve düşük petrol stokları arz risklerini canlı tutarken Financial Times, ABD ekonomisindeki dayanıklılık ve şirket kârlarının piyasa düşüşünü sınırlayabileceğini, ancak kâr beklentilerindeki aşağı yönlü revizyonların risk oluşturduğunu vurguladı.
Bugün Ne Bekliyoruz?
Küresel Tarafta
05:30 – Güney Kore: 5 yıllık KTB tahvil ihalesi.
08:00 – Japonya: Öncü Ekonomik Endeks (Ağustos). Beklenti: 118,0 | Önceki: 117,6.
08:00 – Singapur: Sanayi üretimi (Eylül). Önceki yıllık: %15,4.
09:00 – Suudi Arabistan: Ağustos dış ticaret dengesi ve ithalat-ihracat verileri.
11:00 – İspanya: ÜFE (Eylül). Önceki: %15,2.
12:00 – Almanya: Ifo İş Ortamı Endeksi (Ekim). Beklenti: 89,8 | Önceki: 89,9.
14:30 – Brezilya: Cari işlemler dengesi (Eylül). Beklenti: -4,5 milyar dolar.
15:30 – ABD: Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi (Eylül). Beklenti: -0,1 | Önceki: -0,04.
17:30 – ABD: Dallas Fed İmalat Endeksi (Ekim). Önceki: 9,8.
Günün en önemli verisi: Almanya Ifo İş Ortamı Endeksi olacak. Verinin beklentilerin altında kalması, Avrupa ekonomisine yönelik büyüme endişelerini artırabilir. ABD tarafında Chicago ve Dallas Fed endeksleri ekonomik aktivitenin seyrine ilişkin sinyal verecek. Küresel piyasalarda Avrupa büyüme görünümü, ABD ekonomik aktivitesi ve tahvil faizlerinin seyri ön planda olacak.
Fiyatlamalar
– Borsa İstanbul tarafında haftanın son işlem günündeki fiyatlamalara bakacak olursak XU100 tarafında satış baskısı seans öncesi ve seans sonrasının ilk yarısına kadar hissedildi. Saat 15.00 saatlerinde 10.707 puanı görürken sonrasında yaklaşık 450 puanlık gelen alış ile günü 11.116 seviyesinde kapattı. Hadi beyin fırtınası yapalım. Son raporda “Dolar bazında ise 2023 Temmuz 222-225 GAP seviyesi önemli” kısmına değinmiştim. XU100 haftanın son işlem gününde bu seviyelere geldi mi EVET. Bu seviyelerden liquidity aldı mı EVET. Bu seviyenin üzerinde kapanış yaptı mı HAYIR. Doğrusunu söylemek gerekirse acaba burası dip mi ve momentum güçleniyor mu sorusunu masaya yatırmak için;
– Borsa İstanbul Endeksleri tarafında PPK sonrası geri çekilmenin devam ettiğine şahit olduk. 100 baz puan sonrası neden satışlar oldu sorusunun cevabı bence zaten 20 Ekim seansında bu kararı piyasa satın aldı. USD bazında öncelikle 225 üzeri kapanış yapmamız gerektiğini düşünüyorum. (TL bazda 11.220 üzeri saatlik kapanışlarda IFVG görünümü olabilir. Saatlikte dipte 10.856-11.015 FVG kısmının açık bırakılması durumunda bu senaryo baskınlığını koruyacaktır. Fakat momentum adına 233-235 USD kapanışları görmemiz gerekiyor. TL bazında 11.600 seviyesine denk geliyor. Fakat 11.800 TL bazda ve 12.000 seviyesi asıl önemli kapanış yapmamız gereken seviyeler olarak karşımıza çıkıyor ve USD bazında 233-235 kapanışları gelmesi durumunda bu seviyeleri görebileceğimizi düşünüyorum.
– XBANK tarafına geçecek olursak eğer “15.410-15.070” bölgesine dikkat etmemiz gerektiğine vurgu yapmıştım. Gün içerisinde altına indik mi, EVET. Fakat haftayı bu bölge içerisinde 15.107 puanla kapattı. Saatlikte 14.963 kırılımı ile IFVG konsepti oluşmuş durumda. Hatta 15.070 üzerinde kaldığı sürece bariz bir mitigation konsepti fiyat bize verebilir. Fakat yeterli mi bence HAYIR. 15.630 üzerine atmamız gerektiğini düşünüyorum (ki bu durumda ana hedef geçmişteki Range HH seviyeri olan 16.200 olur).
– Toparlamak gerekirse olası trend hareketi için XU100 tarafında 12.000, XBANK tarafında ise 16.200 kırılımı görmemiz gerektiğini düşünüyorum.
– XBANK/XU100 tarafında Ağustos raporu analizinde %23 net bir getiri elde ettik. 1,32 üzerinde rasyo kalmaya devam ettiği sürece 1,48 hedefi ana hedef olmaya devam ediyor.
– Yine Ağustos XBANK/XUSIN istatistik ve teknik analizinde %43 net getiri elde ettik. Bu kısımda XUSIN, XBANK tarafına göre biraz gevşeyebilir.
– Tüm yukarıdaki rasyo olsun, USD ve TL analizlerinin bir arada gün ve gün takip edilmesi gerektiğini düşünüyorum en azından kısa orta vadeli başarılı bir analiz senaryosu ve trade başarısı adına.
– Küresel tarafa geçmek istiyorum. Ons Altın tarafında son raporda 3.995 seviyesinin önemli olduğunu belirtmiştim. Sebebine gelecek olursak key level (haftalık, önceki haftalık, aylık, yıllık açılışlar fiyat üzerinde smart money üzerinde liq. sonrası dönüşleri bazen verebilirler). Ons Altın tarafı 2025 Kasım aylık open olan 3.995 seviyesinde tarihi zirve düşüşünde tutunduğunu görmüştük. Haftayı 3.995 seviyesinde milimetrik kapattığını gördük. Yeterli mi bence HAYIR. Öncelikle 4.000 üzeri hatta 4.100 içerisine atması gerektiğini düşünüyorum. Hatta 4.200 kapanışlar geçmiş Range yapısını Accumulation yapısına evrilmesine sebep olabilir ve emtialar tarafındaki trend ilk elliot dalga başlangıcını konuşabiliriz. US10Y tarafının düşüşü bu senaryoyu destekler nitelikte. (Geçmişte 377 EMA üzerine kırması ile Ons Altın hareketini dipten yakalamıştık. Şu anda bu seviye 4.060 seviyesinden geçiyor.)
– Ons gümüş tarafında ise “Özellikle Ons gümüş tarafı eğer kendini 55,60 üzerine atarsa bu yıl 55,60-70-71 bandı olan yatay kanal içerisine girebilir ve kısa orta vadede 71-72 üzeri kapanışlarda yapanın accumulation yapısına evrilmesine ve trend hareketinin başlamasına yol açabilir.” senaryosunun arkasında olmak istiyorum. Haftayı 53,89 seviyesinde kapattı. ABD tahvillerindeki irrasyonel fiyatlama emtialar üzerine yansıyabilir fakat bu hafta ben 55,60-70 kapanışı ile fiyatın Range içerisine kendisini atmaya istekli olup olmadığını takip etmemiz gerektiğini düşünüyorum.
– Altın/Gümüş ratio tarafında 73,71-74,58 bant hareketi öne çıkıyor.
– US10Y tarafında ise Ekim ayında 5 altında kapanış geleceğini ve asıl hedefin 4,92 olacağını geçmiş raporlarda faiz 5,30 iken teknik gerekçeyle savunduk ve arkasında durduk. Haftayı 4,999 seviyesinde kapattı. Son fiyat hareketinde kırması gereken saatlik break of structure seviyesinin 4,95 olduğunu düşünüyorum. 4,92 kırılımı gelmesi durumunda yukarıdaki emtia senaryosu netlik kazanabilir.
– DXY tarafında ise geçen haftaki analizde 102 seviyesinden dönüş yakaladık. Haftalık swing yapısını yapmış durumda fakat 1 hafta daha swing yapı kalitesi adına satış mumu görmemiz gerektiğini düşünüyorum ki 101,07 altına gelsin. Bu durum emtia rallisi senaryosunu destekleyen önemli göstergeler arasında yer alıyor.
– Brent tarafı ise beklediğimiz haftalık kapanışı (110 altı) yapmadı. 110-105 altına gelmeden küresel ve emtia tarafı rahatlayacak gibi gözükmüyor. Hatta nefes alması için 98 altı kapanışların olması gerektiğini düşünüyorum.
– Son olarak US02Y, US10Y ve US30Y sırasıyla %4,68, %4,99 ve %5,32 seviyelerinde yer alırken MOVE ve VIX ise sırasıyla 103,32 ve 19,44 seviyesinde işlem görüyor.
Piyasa Görünümü | 26 Ekim 2026
Güncel Piyasa Verileri
Pariteler, emtialar, tahviller, önemli küresel endeksler ve BIST 100 hisselerinin bültende yayımlanan değerleri.
Pariteler
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| USDTRY | 49,75 | 0,26 |
| EURTRY | 55,85 | 0,41 |
| DVZSEPET | 52,76 | 0,38 |
| EURUSD | 1,1215 | 0,11 |
| USDJPY | 157,08 | 0,14 |
Emtialar
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| XAUUSD | 4.013 | 0,44 |
| XAGUSD | 54,23 | 0,59 |
| XAUXAG | 74,01 | -0,14 |
| XAUTRYG | 6.420 | 0,35 |
| XAGTRYG | 86,589 | 0,51 |
| BRENT | 115,11 | -1,91 |
| WTI | 109,78 | -6,48 |
| XAUUSD/BREND | 34,873 | 2,37 |
| DXY | 101,7 | -0,04 |
Tahviller
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| TAHVIL | 39,54 | 0,66 |
| TAHVIL5Y | 38,89 | 0,67 |
| TAHVILUV | 35,68 | 0,45 |
| REPO | 38,9 | 2,00 |
| TR CDS 5Y | 253,74 | 1,06 |
| US02Y | 4,66 | -0,36 |
| US10Y | 4,96 | -0,62 |
| US30Y | 5,29 | -0,58 |
| MOVE | 103,32 | -3,30 |
Endeksler
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| XU100 | 11.116 | -0,92 |
| XU100/USD | 223,42 | — |
| XU030 | 13.874 | -0,98 |
| XBANK | 15.107 | -1,58 |
| XLBNK | 13.694 | -1,58 |
| X10XB | 16.959 | -0,35 |
| XUSIN | 13.561 | -1,69 |
| YABTSORAN | 37,53 | 0,36 |
| KOSPI | 5.491 | -0,96 |
| DAX | 25.261 | -0,89 |
| NIKKEI25 | 62.454 | -0,14 |
| SPX | 7.623 | -0,52 |
| NASDAQ | 29.002 | 0,07 |
| DJI | 52.220 | -1,24 |
| VIX | 19,44 | 2,21 |
XU100 Yükselenler
| Hisse | Fiyat | Değişim (%) |
|---|---|---|
| HALKB | 43,1 | 3,46 |
| TKFEN | 174,8 | 2,64 |
| AHGAZ | 43,80 | 2,53 |
| ANHYT | 93,2 | 2,42 |
| TUPRS | 360,75 | 2,41 |
XU100 Düşenler
| Hisse | Fiyat | Değişim (%) |
|---|---|---|
| EREGL | 31,6 | -9,97 |
| GUBRF | 298,5 | -9,95 |
| AKSEN | 60,6 | -8,46 |
| EGGUB | 76,75 | -6,46 |
| ISDMR | 52,25 | -5,43 |
Bu bültende yer alan bilgi, değerlendirme ve yorumlar yalnızca genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar ile müşteriler arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak sunulmaktadır. Bültende kullanılan bilgi ve veriler güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenmiş olmakla birlikte bunların doğruluğu, eksiksizliği ve güncelliği garanti edilmemektedir. Yer verilen görüş, tahmin ve değerlendirmeler hazırlandıkları tarih itibarıyla geçerli olup önceden bildirimde bulunulmaksızın değiştirilebilir. Buradaki bilgiler herhangi bir sermaye piyasası aracının alınması, satılması veya elde tutulmasına yönelik teklif, tavsiye ya da getiri vaadi olarak değerlendirilmemelidir. Yalnızca bu bültende yer alan bilgilere dayanılarak verilen yatırım kararlarının doğurabileceği sonuçlardan A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Bu bülten, A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş.’nin yazılı izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, yayımlanamaz, değiştirilemez veya üçüncü kişilerle ticari amaçla paylaşılamaz.
