Dün Ne Oldu?
TCMB rezervlerinde düşüş: 16 Ekim haftasında brüt rezervler 2,5 milyar dolar azalarak 169,1 milyar dolara, net rezervler 6,2 milyar dolar düşüşle 51,5 milyar dolara geriledi. Swap hariç net rezervler ise 4,9 milyar dolar azalarak 39,3 milyar dolar oldu.
Reel sektörün döviz açığında rekor: Ağustos ayında reel sektörün net döviz pozisyonu açığı 1,9 milyar dolar artarak 213 milyar dolarla tarihi zirveye ulaştı.
Yabancı yatırımcıda hisse satışları sürüyor: 16 Ekim haftasında yabancılar 88,8 milyon dolarlık hisse satışı gerçekleştirerek satışlarını üst üste üçüncü haftaya taşıdı.
Tahvil piyasasında yabancı çıkışı: Önceki hafta 446 milyon dolarlık tahvil alımı yapan yabancılar, 16 Ekim haftasında 60 milyon dolarlık net satış gerçekleştirdi.
Genel değerlendirme: TCMB rezervlerindeki gerileme, reel sektörün rekor döviz açığı ve yabancı yatırımcıların hem hisse hem tahvil piyasasındaki satışları, finansal piyasalarda kırılganlıkların arttığına işaret ediyor.
– TBMM, SPK tarafından tasfiye edilen yatırım fonlarına ilişkin düzenlemeyi yasalaştırdı. Fon tasfiyeleri SPK gözetiminde yürütülecek, yatırımcı zararları sorumlulardan tahsil edilecek. Küçük yatırımcılara öncelik verilerek 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılabilecek. Zararlardan öncelikle portföy yönetim şirketleri sorumlu tutulacak.
– TCMB, Ocak 2026’dan bu yana ilk kez faiz indirimine giderek politika faizini beklentilere paralel 100 baz puan düşüşle %36’ya çekti. Gecelik borç verme faizi %39’a, borçlanma faizi ise %34,5’e indirildi. Banka, enflasyonun ana eğilimindeki gerilemeye dikkat çekerken yüksek enerji fiyatlarının oluşturduğu yukarı yönlü risklerin sürdüğünü vurguladı. Gelecek faiz kararlarının enflasyon görünümüne bağlı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı şekilde alınacağı, enflasyonda kalıcı bozulma halinde ise para politikasının yeniden sıkılaştırılabileceği belirtildi.
– Yabancı bankalar, TCMB’nin 100 baz puanlık faiz indirimini beklentilerle uyumlu değerlendirdi. ING ve HSBC, Aralık ayında 100 baz puanlık ek indirimle politika faizinin 2026 sonunda %35’e gerilemesini bekliyor. HSBC, 2027 sonunda faizin %21’e düşeceğini öngörürken enflasyon tahminlerini 2026 için %30, 2027 için %15 seviyesinde korudu. ING ise zayıflayan iç talep ve enflasyondaki iyileşmenin faiz indirimlerini desteklediğini vurguladı.
– Trump, İran’ın ABD ara seçimleri öncesinde petrol fiyatlarını yükseltmeye çalıştığını öne sürdü. İran’ın saldırı ve deniz mayınlarına ilişkin iddialarının gerçeği yansıtmadığını savunan Trump, Hürmüz Boğazı’ndan geçen petrol miktarının çatışma öncesi seviyeleri aştığını iddia etti. Ayrıca İran’ın nükleer silah edinmesine kesinlikle izin verilmeyeceğini vurguladı.
– Altın, yükselen petrol fiyatlarının enflasyon ve faiz artışı beklentilerini güçlendirmesiyle %2,1 düşerek 4.055,90 dolara geriledi. Gümüşte gün içi kayıp %5’i aşarken ons fiyatı 55 dolara kadar düştü. Piyasalar, Fed’in Ekim toplantısında faiz artırımına %16, Aralık toplantısında ise %90 olasılık veriyor. Yatırımcıların odağında gelecek haftaki Fed toplantısı ve ABD PCE enflasyon verisi bulunuyor.
– ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 6 bin kişi azalarak 194 bine geriledi ve 200 binlik piyasa beklentisinin altında kaldı. Başvurular temmuz ortasından bu yana en düşük seviyesine inerken, 4 haftalık ortalama 197.750’ye düştü. Devam eden başvurular ise 25 bin artışla 1,73 milyona yükseldi. Veriler, ABD iş gücü piyasasında işten çıkarmaların sınırlı kaldığına işaret etti.
– ABD’de 30 yıllık sabit mortgage faizleri, iki ayı aşkın sürenin ardından ilk kez gerileyerek %7,40’tan %7,32’ye düştü. Avrupa’daki belirsizliklerin etkisiyle ABD tahvil getirilerindeki düşüş faizleri desteklerken, oranlar çok yıllık zirvelere yakın seyretmeye devam ediyor. Yüksek finansman maliyetleri ve konut fiyatlarının erişilebilirliği üzerindeki baskılar nedeniyle konut kredisi başvuruları haftalık %7 azaldı.
– İngiltere’de yıllık medyan ücret artışı %4,5’e gerileyerek 2021’den bu yana en düşük seviyesine indi. Tam zamanlı çalışanların yıllık medyan maaşı 40.911 sterline yükselirken, Ağustos ayında haftalık ücret artışı %3,1’e yavaşladı. İngiltere Merkez Bankası, ücret artışlarının %3’ün üzerinde kalmasını %2’lik enflasyon hedefine ulaşılması açısından risk olarak değerlendiriyor.
Bugün Ne Bekliyoruz?
Küresel Tarafta
Küresel Tarafta
02:30 – Japonya | Çekirdek TÜFE: Beklenti %2,1 (Önceki %1,7). JPY açısından önemli.
09:00 – İngiltere | Perakende Satışlar: Beklenti -%0,1 (Önceki %0,5).
10:30 – Almanya | PMI: İmalat 53,5, hizmet 52,5 beklentisi.
11:00 – Euro Bölgesi | PMI: İmalat 52,7, hizmet 52,6 beklentisi. EUR açısından önemli.
11:30 – İngiltere | PMI: İmalat ve hizmet beklentisi 51,8.
15:30 – Kanada | Perakende Satışlar: Beklenti %1,3 (Önceki -%0,7).
16:45 – ABD | PMI: İmalat 55,4, hizmet 57,9 beklentisi. DXY ve altın açısından kritik.
17:00 – ABD | Michigan Tüketici Güveni: Beklenti 46,3 (Önceki 46,3). Enflasyon beklentileri de izlenecek.
Günün kritik odak noktası: ABD ve Euro Bölgesi PMI verileri ile Japonya enflasyonu öne çıkıyor. Özellikle 16:45 ABD PMI verileri, DXY, ABD 10 yıllık tahvil getirileri ve ons altının yönü açısından belirleyici olabilir.
İçeride
10:00 – TCMB | Ekim Finansal Hizmetler Güven Endeksi: Finans sektörünün mevcut durumu ve beklentileri izlenecek.
10:00 – TCMB | Ekim Sektörel Enflasyon Beklentileri: Piyasa katılımcıları, reel sektör ve hanehalkının enflasyon beklentileri açıklanacak.
10:00 – TCMB | Ekim Hanehalkı Beklenti Anketi: Hanehalkının ekonomik görünüm ve enflasyon beklentileri takip edilecek.
Günün kritik odak noktası: TCMB’nin sektörel enflasyon beklentileri öne çıkıyor. Özellikle hanehalkı ve reel sektörün enflasyon beklentilerindeki değişim, faiz indirim sürecinin görünümü açısından önemli olacak.
Fiyatlamalar
XU100
PPK faiz kararının olduğu gün seans öncesi Borsa İstanbul tarafındaki satış baskısının kararın ardından da devam ettiğine şahit olduk. XU100 tarafı günü 11.220 seviyesinde %3,08 negatif kapatırken bu sene yıllık açılış fiyatı olan 11.296 seviyesinin altına sarktı. 11.800 ile 11.500 seviyelerine bakacak olursak PPK kararı öncesi 11.500 seviyesinde az da olsa tutunmayı başarırken sonrasında gelen yaklaşık 185 puanlık satış sonrası yıllık açılış fiyatı olan 11.296 seviyesinde saat 4 gibi tutunmayı başarırken sonrasında tabiri caizce gücü yetmedi. Dolar bazında ise 2023 Temmuz 222-225 GAP seviyesi önemli ki şu anda endeks dolar bazında 233,60 seviyesinde bulunuyor. Olası tepki gelmesi durumunda momentum adına geçmemiz gereken seviyenin ilk ama ilk etapta 11.296 fakat özellikle 11.500 olduğunu düşünüyorum. Fakat saatlik market yapısı kırılımı için bulunan seviyenin 11.800 olduğunu da unutmamak gerekiyor. 12.000 üzeri Trend senaryoları için geçmemiz gereken seviye.
XBANK
XBANK tarafında ise PPK kararı sonrası 15.630 seviyesinin kırılması sonrası geri çekilmenin hızlandığını gördük. Günü 15.350 seviyesinde %3,62 negatif kapatırken geçmişteki talep bölgesi olan 15.410-15.070 bölgesi ilerisine girmiş durumda. Ben ilk tepki gelmesi durumunda en azından 15.630 üzerine atması gerektiğini düşünüyorum. (Bu bölgelerde LTF 15 dakikalıkta en azından breaker veya mitigation aramak mantıklı olur).
Emtialar – Ons Altın ve Gümüş
Emtia tarafında irrasyonel fiyatlama davranışına şahit olduk. Ne demek istiyorum. ABD Tahvil faizlerinde yaklaşık %3 seviyelerini aşan geri çekilmeye rağmen Ons Altın ve gümüşte sırasıyla geri çekilmeler %3 ve %6 seviyesine yaklaşmış durumda. DXY 102 sonrası geri çekilmeye rağmen. Keza NQ, MNQ gibi ABD vadelilerde de %3 seviyesini aşan kayıplar söz konusu. Ons Altın seviyelerine bakacak olursak 4.000 seviyelerine yaklaştığını görüyoruz. Ben fiyatta grafik üzerinde yılın başından bu yana 2025 Kasım Açılış seviyesi olan 3.995’i de seviyeler arasında tutuyorum. (Price Action key level konusudur ki düşüşte fiyat nerede durmuş isteyenler fiyatlamalar üzerinde inceleyebilirler). 3.995-4.000 seviyesi önemli ki ABD 10 Yıllıklarındaki geri çekilme buradan dipten bir alışı meydana getirebilir. Bu yüzden konsantre olmamız gereken bir seviyede olduğumuzu düşünüyorum. Ons gümüş ise kendini ne yazık ki günlükteki 377 EMA üzerine atamadı ve 55.60 seviyesi altına indi. Şu anda 54.70 seviyelerinde yer alırken en azından 55,40 üzerinde kapanışlar görmemiz gerekiyor. Fakat momentum kazanması adına sonrasında kırması gereken seviyenin 59,50 olduğunu düşünüyorum. Ons Altın dışında bu ürüne de fiyatlamaları takip ederken konsantre olmamız gerektiğini düşünüyorum sebebi ABD Tahvillerindeki sert geri çekilme. Özellikle Ons gümüş tarafı eğer kendini 55,60 üzerine atarsa bu yıl 55,60-70-71 bandı olan yatay kanal içerisine girebilir ve kısa orta vadede 71-72 üzeri kapanışlarda yapanın accumulation yapısına evrilmesine ve trend hareketinin başlamasına yol açabilir.
Brent Petrol
Brent tarafındaki yükselişin devam ettiğini görüyoruz. Bu sene Mart başından bu yana savaş haberinden sonra fiyat haftalıkta 110 üzerine iğne attı fakat kapanış gelmesi bu hafta kritik seviye 110 olduğunu düşünüyorum. Fakat 98 kırılımına şu anda çok uzaktayız. 110 hatta 105 altı kapanış görmediğimiz sürece fiyat güçlü konumda yer alıyor.
US10Y
US10Y tarafında ise 3 haftadır beklediğimiz 5 altı kapanış bugün geldi. Gün içerisinde 4,94 seviyesin test etti ve FVG’yi onarma eğilimi gösteriyor. 4 saat FVG bölgesinin 5 seviyesi altında kaldığı sürece 4,92 kırılımı senaryosu aktif rol oynamaya devam edecektir. 4,92 kırılımı altında emtialar tarafındaki dip dönüşü ihtimali artabilir.
DXY
DXY 102 altında kalmaya devam ederken güç kaybının devam ettiğini görüyorum. 101,07 altındaki kapanışlar önemli.
Son Değerlendirme
Son olarak US02Y, US10Y ve US30Y sırasıyla %4,66, %4,97 ve %5,29 seviyesinde bulunurken MOVE ve VIX ise sırasıyla 106,85 ve 19,12 seviyesinde işlem görüyor.
Piyasa Görünümü | 23 Ekim 2026
Güncel Piyasa Verileri
Pariteler, emtialar, tahviller, önemli küresel endeksler ve BIST 100 hisselerinin bültende yayımlanan değerleri.
Pariteler
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| USDTRY | 49,73 | 0,23 |
| EURTRY | 55,79 | 0,13 |
| DVZSEPET | 52,57 | -0,12 |
| EURUSD | 1,1210 | -0,03 |
| USDJPY | 156,88 | 0,09 |
Emtialar
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| XAUUSD | 4.023 | -0,03 |
| XAGUSD | 54,3 | -0,56 |
| XAUXAG | 74,1 | 0,53 |
| XAUTRYG | 6.427 | 0,17 |
| XAGTRYG | 87,01 | -0,39 |
| BRENT | 115,44 | 1,12 |
| WTI | 34,85 | 1,28 |
| DXY | 101,68 | 0,07 |
Tahviller
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| TAHVIL | 39,28 | 0,80 |
| TAHVIL5Y | 38,63 | 0,18 |
| TAHVILUV | 35,52 | -0,08 |
| REPO | 36,9 | 0,11 |
| TR CDS 5Y | 251,06 | -0,72 |
| US02Y | 4,66 | 0,26 |
| US10Y | 4,97 | 0,18 |
| US30Y | 5,29 | 0,17 |
| MOVE | 106,84 | 11,36 |
Endeksler
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| XU100 | 11.220 | -3,08 |
| XU100/USD | 225,6 | — |
| XU030 | 14.010 | -3,13 |
| XBANK | 15.350 | -3,62 |
| XLBNK | 13.914 | -3,55 |
| X10XB | 17.019 | -2,98 |
| XUSIN | 13.795 | -3,12 |
| YABTSORAN | 37,45 | 0,38 |
| KOSPI | 5.527 | 0,01 |
| DAX | 25.489 | -1,09 |
| NIKKEI25 | 62.612 | -0,60 |
| SPX | 7.663 | -1,21 |
| NASDAQ | 28.965 | 0,11 |
| DJI | 52.873 | 0,02 |
| VIX | 19,02 | 14,10 |
XU100 Yükselenler
| Hisse | Fiyat | Değişim (%) |
|---|---|---|
| ULKER | 77,9 | 0,32 |
| AKFYE | 3,98 | 0,51 |
| ENTRA | 4,41 | 0,92 |
| AKCNS | 184 | 2,34 |
| CVKMD | 12,02 | 2,91 |
XU100 Düşenler
| Hisse | Fiyat | Değişim (%) |
|---|---|---|
| TRMET | 106,2 | -9,62 |
| TRALT | 36,48 | -9,39 |
| TRENJ | 77,55 | -9,03 |
| TAVHL | 267 | -6,97 |
| GUBRF | 331,5 | -6,49 |
Bu bültende yer alan bilgi, değerlendirme ve yorumlar yalnızca genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar ile müşteriler arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak sunulmaktadır. Bültende kullanılan bilgi ve veriler güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenmiş olmakla birlikte bunların doğruluğu, eksiksizliği ve güncelliği garanti edilmemektedir. Yer verilen görüş, tahmin ve değerlendirmeler hazırlandıkları tarih itibarıyla geçerli olup önceden bildirimde bulunulmaksızın değiştirilebilir. Buradaki bilgiler herhangi bir sermaye piyasası aracının alınması, satılması veya elde tutulmasına yönelik teklif, tavsiye ya da getiri vaadi olarak değerlendirilmemelidir. Yalnızca bu bültende yer alan bilgilere dayanılarak verilen yatırım kararlarının doğurabileceği sonuçlardan A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Bu bülten, A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş.’nin yazılı izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, yayımlanamaz, değiştirilemez veya üçüncü kişilerle ticari amaçla paylaşılamaz.
