Dün Ne Oldu?
– SPK Başkanı Mahmut Sütçü, sağlık sorunları nedeniyle istifasını sunarken, Hazine ve Maliye Bakan Yardımcısı Osman Çelik de görevinden emekli olmak üzere dilekçesini verdi. Ekonomi yönetiminde aynı gün yaşanan iki üst düzey ayrılık, yeni atamalar ve ekonomi politikalarında süreklilik açısından önem taşıyor.
– Hazine ve Maliye Bakan Yardımcısı Osman Çelik emeklilik dilekçesi verdi. Çelik, 19 Ekim 2026 itibarıyla geçerli olmak üzere emeklilik talebini Bakan Mehmet Şimşek’e sundu. Emeklilik gerekçesi ve resmi işlemlerin tamamlanıp tamamlanmadığı açıklanmadı. Çelik’in damadı İskender Balcı’nın fon soruşturması kapsamında tutuklanmış olması dikkat çekti; ancak emeklilik talebiyle soruşturma arasında resmi bir bağlantı kurulmadı.
– İstanbul 5. Sulh Ceza Hakimliğinin 14 Ekim 2026 tarihli kararıyla TMSF, Tera Yatırım Teknoloji Holding’e (TEHOL) kayyum olarak atandı. Şirketin yönetim kurulu yeniden oluşturulurken başkanlığa Enis Güçlü Şirin getirildi ve yönetim yetkisi yeni kurula devredildi.
– Türk Eximbank, yurt dışında azami 10 yıl vadeli, sabit veya değişken faizli, toplam 8 milyar dolara kadar tahvil ihracı gerçekleştirmek üzere Genel Müdürlüğü yetkilendirdi. İhraçlar tek seferde veya birden fazla işlemle yapılabilecek olup, karar bankanın uluslararası piyasalardan finansman sağlama kapasitesini artırmayı hedefliyor.
– Citi, TCMB’nin bu haftaki toplantısında 50–100 baz puan faiz indirimi beklerken, 100 baz puanlık indirimi makul buluyor. Türk lirasına yönelik kısa vadeli olumlu görüşünü ve carry trade pozisyonlarını koruyan banka, doların küresel ölçekte güçlü yükseliş göstermesini beklemiyor. Ancak yüksek enerji fiyatları, cari açıkta olası genişleme ve faiz indirimlerinin devam etmesi nedeniyle mevcut kur politikasının 6–9 ay sonrasındaki sürdürülebilirliğine ilişkin risklere dikkat çekiyor.
– HSBC, 2026 üçüncü çeyrekte Türkiye’de banka dışı şirketlerin reel net kârının yıllık %20, bankaların ise %9 gerilemesini bekliyor. ASELS, BIMAS, EREGL, AGESA, ENJSA ve SOKM’de güçlü reel kâr büyümesi öngörülürken, havacılık, otomotiv ve dayanıklı tüketim sektörlerinde kârlılık baskısı bekleniyor. Bankalarda net faiz marjlarının iyileşmesi olumlu görülürken, artan karşılık ve vergi giderleri kârlılığı sınırlayabilir.
– Fitch Ratings, Türk leasing ve faktoring şirketlerinde 2026–2027 döneminde varlık kalitesi risklerinin artacağını ve kârlılık marjlarının daralacağını öngörüyor. Leasing sektöründe ilk yarıda dolar bazlı iş hacmi %48 artarken takipteki kredi oranı %1,9, kaldıraç 4,9x oldu. Faktoring sektöründe hacim %33 artışla 1,1 trilyon TL’ye ulaşırken takipteki kredi oranı %2,3, aktif kârlılığı %6,4 seviyesinde gerçekleşti. Yüksek fonlama maliyetleri ve kredi riskleri sektörün temel baskı unsurları olarak öne çıkıyor.
– ABD’de Ekim ayı NAHB konut piyasası güven endeksi 3 puan düşüşle 29’a gerileyerek 14 yılın en düşük seviyesine indi ve 31 olan piyasa beklentisinin altında kaldı. %7’nin üzerindeki mortgage faizleri, yüksek inşaat maliyetleri ve zayıflayan talep konut sektörünü baskılarken, satış beklentileri ve alıcı trafiğindeki düşüş ekonomik yavaşlama sinyallerini güçlendirdi.
– Çin Merkez Bankası (PBOC), mevcut 7 günlük ters repo faizi yerine gecelik ters repo oranını temel politika göstergesi yapmayı değerlendiriyor. Gecelik oranın %1,25 seviyesinde olması, değişikliğin fiili faiz indirimi etkisi yaratabileceği beklentisini güçlendiriyor. Bu adımın borçlanma maliyetlerini düşürerek parasal gevşemeyi desteklemesi beklenirken, uygulamanın zamanlaması henüz netleşmedi.
– Almanya Merkez Bankası (Bundesbank), yüksek emtia ve enerji fiyatları nedeniyle enflasyon risklerinin belirgin şekilde yukarı yönlü olduğunu, ancak 2021–2022 dönemindeki enflasyon şokunun tekrarlanmasının düşük olasılık taşıdığını belirtti. ECB Başkanı Lagarde, enflasyonun 2027’nin ilk yarısına kadar hedefin üzerinde kalabileceğini belirtirken, piyasalar ECB’nin Aralık ayında faiz oranını %2,75’e yükseltmesini bekliyor.
– Avrupa doğalgaz fiyatları, Orta Doğu’daki tanker saldırıları ve arz endişeleriyle Aralık 2022’den bu yana en yüksek seviyesine yükselerek 88,12 euro/MWh’ye ulaştı. Avrupa’nın doğalgaz depolarındaki doluluk oranı %74 ile beş yıllık %89 ortalamasının altında kalırken, kış talebi ve LNG arzındaki kesintiler fiyatları yukarı yönlü baskılıyor. Bloomberg Intelligence, fiyatların 102 euro/MWh’ye kadar yükselebileceğini öngörüyor.
– MSCI’ın Endonezya’yı gelişmekte olan piyasa statüsünden bağımsız piyasa statüsüne düşürme uyarısı sonrası borsada satışlar derinleşti. Ana endeks cuma günü %12 gerilemesinin ardından pazartesi %5’in üzerinde düşerken, 10 yıllık tahvil faizi 12 baz puan yükseldi ve rupi %0,2 değer kaybetti. MSCI, piyasa manipülasyonu ve şeffaflık sorunlarına dikkat çekerek nihai değerlendirmesini Haziran 2027’ye kadar yapacağını bildirdi.
Bugün Ne Bekliyoruz?
Küresel tarafta;
– 04:00 – Çin Merkez Bankası (PBOC) faiz kararı: 1 yıllık kredi temel faiz oranı (LPR) beklenti %3,00, önceki %3,00; 5 yıllık LPR beklenti %3,50, önceki %3,50. Yuan ve Asya piyasaları açısından önemli.
– 09:00 – Almanya Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE): Yıllık beklenti %1,5, önceki %1,1. Avrupa enflasyon görünümü ve ECB faiz beklentileri açısından önemli.
– 09:00 – İngiltere işsizlik oranı: Beklenti %4,9, önceki %4,9. Aynı saatte açıklanacak ortalama kazanç endeksi ve işsizlik başvuruları, İngiltere Merkez Bankası’nın faiz politikası açısından kritik.
– 11:00 – Euro Bölgesi cari hesap: Beklenti 29,2 milyar euro, önceki 27,6 milyar euro. Euro üzerindeki olası etkileri izlenecek.
– 12:00 – Almanya ZEW Ekonomik Güven Endeksi: Beklenti 30,2, önceki 34,7. Ekonomik güvenin zayıflaması euro ve Avrupa borsaları üzerinde baskı oluşturabilir.
– 15:15 – ABD ADP haftalık istihdam değişimi: Önceki 24,8 bin kişi. ABD iş gücü piyasası ve Fed faiz beklentileri açısından önemli.
– 15:30 – ABD inşaat ruhsatları ve konut başlangıçları: İnşaat ruhsatı beklentisi 1,39 milyon, önceki 1,40 milyon; konut başlangıcı beklentisi 1,30 milyon, önceki 1,28 milyon. ABD konut sektörünün görünümü açısından kritik.
– 17:00 – ABD bekleyen konut satışları: Aylık beklenti -%0,7, önceki %+0,3. Yüksek mortgage faizlerinin konut talebine etkisi izlenecek.
Günün Kritik Odak Noktası: Çin faiz kararı, İngiltere istihdam verileri, Almanya ZEW endeksi ve ABD istihdam ile konut verileri günün en önemli gelişmeleri olacak. Özellikle ABD verilerinin DXY, ABD 10 yıllık tahvil getirisi ve ons altın üzerindeki etkileri takip edilecek.
İçeride;
– 10:00 – TÜİK Tarımsal Girdi Fiyat Endeksi (Eylül): Tarımsal üretim maliyetlerindeki değişimi gösterecek. Gıda enflasyonunun seyri açısından önemli.
– 10:00 – TÜİK Tüketici Güven Endeksi (Kasım): Hanehalkının ekonomik beklentilerini ve tüketim eğilimini gösterecek. İç talep açısından kritik.
– 10:00 – TCMB İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı (Kasım): Sanayi üretimindeki mevcut faaliyet düzeyini ve ekonomik büyüme eğilimini değerlendirmek açısından önemli.
– 13:30 – TCMB Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi (Eylül): Görselde belirtilen veri, ihracat fiyatları ve dış ticaret koşulları açısından takip edilecek.
Günün Kritik Odak Noktası: Tüketici güveni, kapasite kullanım oranı ve tarımsal girdi maliyetleri iç talep, sanayi üretimi ve enflasyon görünümü açısından öne çıkıyor.
Fiyatlamalar
– Haftanın ilk işlem gününe baktığımızda Borsa İstanbul tarafında geçtiğimiz haftadaki satış baskısının devam ettiğini gördük. XU100 tarafı günü 11.430 puanla %2,49 seviyesinde negatif kapatırken geri çekilmenin etkisi gün boyunca devam etti. XU100 Index seviyenin Ocak açılış seviyesi 11.296 kapanış seviyesi ise 11.498 seviyesine denk gelirken fiyat şu anda bu seviyede bulunuyor. En optimal dönüş yeri neresi olabilir veya onay vs diye baktığımızda 11.800 seviyesi karşımıza çıkıyor. En azından bu seviye üzeri acaba tepki gelir mi sorusunu sormamıza sebep olabilir diye düşünüyorum.
– XBANK tarafında ise PPK kararı önceki diğerlerine göre güçlü duruşu bir nebze devam ettiğini görüyoruz. Son 2 hafta yaklaşık olarak %7 değer kaybına uğrayan XU100, diğer son 2 haftada güçlü duran bir XBANK ile karşı karşıyayız. Bu gibi durumlarda XBANK/XU100 takip edilmesi gerektiğini düşünüyorum. (hatta XBANK/XUSIN). XBANK tarafında dün 15.630 seviyelerine fiyat gelmedi fakat 15.900 denemesi yapmasına rağmen bu seviyeyi geçemediğine şahit olduk. En azından 15.900 üzerine atması gerektiğini düşünüyorum. Aşağılarda 15.400-15.070 önemli demand zone görevi görebilir. Fakat tekrar belirtmeliyim ki geçmesi gereken seviyenin hala 16.200 olması gerektiğini düşünüyorum.
– Emtia tarafında XAUUSD yatay bant (4.000-4.100 ile 4.200) arasında kalmaya devam ediyor. 4.200 seviyesi geçilemediği sürece 4.100-4.110 seviyesi önemli demand zone görevinde bulunuyor. Bu seviyenin kırılması durumunda 4.000 psikolojik seviyeleri test edebilir. Trend momentumunun güçlenmesi için kırması gereken seviye bence 4.200. XAGUSD ise 55.60-70 civarını zemin yaparken 377 EMA günlük üzerine atması gerektiğini düşünüyorum ki bu seviye de 59,60.
– DXY 102 altı kaldığı sürece olumlu en azından emtialar cephesinde sert geri çekilme kısmen de olsa azalabilir fakat US10Y faizleri tekrar 5,10-15 bandı içerisine girmiş durumda ki an itibariyle 5,12 seviyesinde işlem görüyor. 4,90 altı kapanışlar önemli. 5,15-19 GAP seviyesi dikkat çekiyor. İlk dönüş yeri olabilir.
– Brent tarafı 105 üzerine atmış durumda ki an itibariye 107 seviyesinde işlem görüyor. ABD seçimleri öncesi takip edilmesi gerektiğini düşünüyorum ve 98 altı kapanış yapmadığı sürece 105 üzeri emtia ve küresel risk adına baskı unsuru olabilir.
– Son olarak US02Y, US10Y ve US30Y sırasıyla %4,75, %5,11 ve %5,45 seviyesinde işlem görürken MOVE ve VIX ise sırasıyla 101,30 ve 18,43 seviyesinde işlem görüyor.
Piyasa Görünümü | 20 Ekim 2026
Güncel Piyasa Verileri
Pariteler, emtialar, tahviller, önemli küresel endeksler ve BIST 100 hisselerinin bültende yayımlanan değerleri.
Pariteler
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| USDTRY | 49,57 | 0,20 |
| EURTRY | 55,69 | 0,35 |
| DVZSEPET | 52,51 | 0,08 |
| EURUSD | 1,12270 | 0,15 |
| USDJPY | 158,15 | -0,24 |
Emtialar
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| XAUUSD | 4.122 | -0,45 |
| XAGUSD | 57,14 | 0,11 |
| XAUXAG | 72,12 | -0,56 |
| XAUTRYG | 6.568 | -0,39 |
| XAGTRYG | 91,21 | 0,63 |
| BRENT | 106,87 | -0,10 |
| WTI | 106,87 | -0,25 |
| DXY | 101,81 | -0,16 |
Tahviller
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| TAHVIL | 39,16 | -0,08 |
| TAHVIL5Y | 37,39 | 0,43 |
| TAHVILUV | 35,64 | 0,06 |
| REPO | 36,79 | -0,11 |
| TR CDS 5Y | 248,07 | 0,30 |
| US02Y | 4,76 | -0,31 |
| US10Y | 5,12 | -0,37 |
| US30Y | 5,46 | -0,26 |
| MOVE | 101,3 | 0,20 |
Endeksler
| Gösterge | Fiyat | Fark (%) |
|---|---|---|
| XU100 | 11.430 | -2,49 |
| XU100/USD | 230,55 | — |
| XU030 | 14.221 | -2,31 |
| XBANK | 15.858 | 0,28 |
| XLBNK | 14.339 | 0,36 |
| X10XB | 17.088 | -3,54 |
| XUSIN | 14.295 | -3,52 |
| YABTSORAN | 37,33 | 0,03 |
| KOSPI | 5.534 | -4,06 |
| DAX | 25.417 | -1,31 |
| NIKKEI25 | 63.860 | -1,36 |
| SPX | 7.690 | 0,41 |
| NASDAQ | 29.412 | -0,63 |
| DJI | 51.971 | -0,07 |
| VIX | 18,43 | -7,76 |
XU100 Yükselenler
| Hisse | Fiyat | Değişim (%) |
|---|---|---|
| AFHOL | 30,3 | 1,47 |
| TAVHL | 274 | 1,29 |
| SKOM | 58,25 | 1,13 |
| YKBNK | 36,1 | 1,12 |
| ANSGR | 22,2 | 1,00 |
XU100 Düşenler
| Hisse | Fiyat | Değişim (%) |
|---|---|---|
| TKFRC | 102,6 | -10,00 |
| TKFEN | 181,8 | -10,00 |
| TURSG | 4,71 | -9,94 |
| EGEEN | 4.277,50 | -8,01 |
| SNGYO | 2,39 | -7,72 |
Bu bültende yer alan bilgi, değerlendirme ve yorumlar yalnızca genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar ile müşteriler arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak sunulmaktadır. Bültende kullanılan bilgi ve veriler güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenmiş olmakla birlikte bunların doğruluğu, eksiksizliği ve güncelliği garanti edilmemektedir. Yer verilen görüş, tahmin ve değerlendirmeler hazırlandıkları tarih itibarıyla geçerli olup önceden bildirimde bulunulmaksızın değiştirilebilir. Buradaki bilgiler herhangi bir sermaye piyasası aracının alınması, satılması veya elde tutulmasına yönelik teklif, tavsiye ya da getiri vaadi olarak değerlendirilmemelidir. Yalnızca bu bültende yer alan bilgilere dayanılarak verilen yatırım kararlarının doğurabileceği sonuçlardan A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Bu bülten, A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş.’nin yazılı izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, yayımlanamaz, değiştirilemez veya üçüncü kişilerle ticari amaçla paylaşılamaz.
